在引出我們的主角之前，先來(lái)重溫一個(gè)小故事優(yōu)秀商人杰克，通過(guò)借力使力，最終讓兒子娶了世界首富的女兒，又當上世界銀行的副總裁。

高盛前中國區投行主席、知名經(jīng)濟學(xué)家胡祖六設立春華基金，當下正在募集新基金，也懷揣著(zhù)類(lèi)似兩全其美的“小九九”。最新爆出的消息是，泰康人壽將認購春華基金，資金不超過(guò)5億元人民幣。不過(guò)這樣的一筆交易被更多的認為，是春華基金著(zhù)眼加快其向社?；鹉假Y數十億元的進(jìn)程。

春華基金之所以如此，事出有因。此前，春華基金向社?；鹨竽假Y數十億元時(shí)，社?；鸱矫娼o出的回復是，春華基金得先拿到其他機構出資者的投資意向。報道稱(chēng)，2011年底，春華基金曾得到平安創(chuàng )新資本近26億元注資。不過(guò)，這筆資金由平安信托通過(guò)發(fā)行一款平安財富秋實(shí)集合資金信托計劃，向高凈值投資者進(jìn)行募集。因此最終并未被列入機構出資者范疇。春華基金管理團隊遂開(kāi)始瞄準保險資金，并先后與平安集團、泰康人壽溝通，尋求募資。

截至2012年年底，春華基金已經(jīng)將第一期基金平安信托募集的26億元資金投資完畢。據稱(chēng)，在繼續募集基金中，春華基金有意故伎重演：一邊跟機構稱(chēng)，社?；鹨淹瓿杀M職調查，將出資春華基金;一邊與社?；鹞有?，有機構將以險資注入。

這與文章開(kāi)頭提及的小故事頗有相似之處，春華基金就好比故事中的兒子，社?；鹁秃帽仁澜缡赘?，保險等機構投資者就好似世界銀行副總裁，春華基金兩邊借力，希望實(shí)現一方面通過(guò)引進(jìn)保險等機構投資者的資金來(lái)滿(mǎn)足社保入股的要求和增強吸引力;另一方面也希望打著(zhù)社保即將入股的招牌，吸引更多的機構投資者參與其中，從而實(shí)現雙贏(yíng)的局面。

事實(shí)上，這樣的例子，在當前的PE募資，尤其是有意引進(jìn)社保等資金大鱷的私募股權投資機構(PE)當中并不鮮見(jiàn)。而這些都與社?；饘τ谌牍蒔E的要求有關(guān)：除了滿(mǎn)足資質(zhì)外，還希望所委托的基金中機構投資者占比盡量高。另外，社?；鹑牍梢话阋驪E在發(fā)改委備案，并且多在最后出手，由此一些得到社?；鹫J購意向的PE，會(huì )在新基金開(kāi)始時(shí)設立基石基金，主要對象集中在機構投資者。

社保資金的這一要求，顯然有對PE資金穩定性的考慮機構投資者相對一般投資者來(lái)說(shuō)，資金屬性、實(shí)力以及投資策略、回報要求都與社保資金有一定的趨同性，因此，PE基金中機構投資者越多，社?；饎t越喜歡。

而反過(guò)來(lái)，由于社?；鹪谕顿Y圈地位特殊引入社保，這是對國內最優(yōu)秀資金管理人的認可，意義重大。因此，不少PE機構都把成功引入社保資金作為對自身實(shí)力和水平的權威認可，對吸引投資者參與剩余部分基金的宣傳作用更是不言而喻。如此一來(lái)，類(lèi)似春華基金兩邊借力籌集資金的做法，也是不難理解了。

不過(guò)，同樣套用前文開(kāi)頭的小故事來(lái)說(shuō)，故事中的兒子既贏(yíng)得了妻子，又獲得了位子，固然有兩邊借力的幫襯因素，但歸根結底自身實(shí)力也要不俗才行。否則，即便靠忽悠迎娶了妻子獲得了位子，但妻子相處不好就長(cháng)久不了，位子干不下去也就坐不下去。PE募資亦是如此，兩邊借力固然是好事，但最終還是要靠實(shí)力、業(yè)績(jì)、口碑說(shuō)話(huà)，單純兩頭忽悠搞不好就會(huì )兩頭露餡。