【i黑馬導讀】風(fēng)險投資是小菜一碟?風(fēng)險投資都是賺取暴利?提及這些問(wèn)題，許多投資人可能都一肚子怨言。下面就看一下風(fēng)險投資公司Union Square共同創(chuàng )始人Fred Wilson的吐槽吧：

以下是過(guò)去10年美國風(fēng)險投資業(yè)務(wù)與公開(kāi)市場(chǎng)的短期和長(cháng)期回報的對比

這些只是過(guò)去10年的數據，并不包括上世紀90年代末的互聯(lián)網(wǎng)泡沫。

我從中得出的結論是，這組數據中的風(fēng)險投資回報率都沒(méi)有超過(guò)兩位數。我在上世紀80年代中期進(jìn)入這一行業(yè)，我所學(xué)到的經(jīng)驗是，要在這個(gè)行業(yè)做下去，你需要為有限合伙人至少創(chuàng )造20%的年回報率。

與公開(kāi)市場(chǎng)10年的數據對比也是一種挑戰。納斯達克綜合指數超過(guò)了后期和擴張期基金，所有的公開(kāi)市場(chǎng)指數超過(guò)了早期和多階段基金。

早期基金的表現尤其令人失望。你會(huì )預料到早期基金在頭幾年表現不佳。但是10年之后，你會(huì )期望看到早期基金的表現要好于多階段基金和后期基金。風(fēng)險越大，回報越高。

這是Cambridge Associates的數據，來(lái)源于許多領(lǐng)先的風(fēng)險投資公司，范圍涉及科技、生物技術(shù)、清潔技術(shù)以及其他領(lǐng)域，我認為，可以很好地代表美國風(fēng)險投資業(yè)的整體表現。

早期投資是艱難的，失去比獲得的要多。如果要贏(yíng)，就要贏(yíng)得漂亮。后期階段投資要容易一點(diǎn)。你可以選擇更容易獲得回報的行業(yè)中的佼佼者。不過(guò)別人也會(huì )這么做，每一筆交易都是一次競拍，獲勝者要出最高的價(jià)格。

因此，下次你在風(fēng)投之間競價(jià)的時(shí)候，也許能同情一下我們。我們在做一個(gè)艱難的行當，要努力賺錢(qián)維持生計，以備他日再戰。我們和其他所有人一樣。