招股書(shū)刻意失實(shí)須負刑事責任

香港證券及期貨事務(wù)監察委員會(huì )(下稱(chēng)“香港證監會(huì )”)強力推行保薦人監管改革。從明年10月1日起，招股書(shū)失實(shí)保薦人須負民事及刑事法律責任。香港證監會(huì )行政總裁歐達禮(Ashley Alder)稱(chēng)，并不擔心保薦人監管將影響企業(yè)到港上市意愿。

今年5月9日，香港證監會(huì )發(fā)布《有關(guān)監管保薦人的咨詢(xún)文件》，其中建議保薦人須就虛假招股書(shū)負上民事和刑事法律責任，若經(jīng)定罪最高可監禁三年和罰款70萬(wàn)港元。

上述法律責任條款咨詢(xún)甫出便遭到投資銀行的反對，中外資投行均在咨詢(xún)期間以聯(lián)名方式通過(guò)律師向香港證監會(huì )提出意見(jiàn)，咨詢(xún)期也一度延長(cháng)。但業(yè)界的反對最終未能阻止香港證監會(huì )改革的決心。

香港證監會(huì )昨天宣布咨詢(xún)結果，保留大部分咨詢(xún)文件內提出的改革措施，包括理清招股書(shū)的法律責任，清楚訂明保薦人對有問(wèn)題的招股書(shū)需要負民事及刑事責任;建議新股申請同時(shí)在聯(lián)交所網(wǎng)站刊登;保薦人應確保專(zhuān)家報告的可靠性;上市申請人需在上市前兩個(gè)月正式委任保薦人等。

上述新規定將于2013年10月1日起開(kāi)始實(shí)行，香港證監會(huì )將建議修訂《公司條例》，以明確招股書(shū)民事及刑事法律責任條文均適用于保薦人。在刑事責任方面，控方需證明保薦人明知或惘顧后果地批準發(fā)出有失實(shí)陳述的招股書(shū)，并對投資者造成了重大負面影響。

香港證監會(huì )強調，保薦人負刑事責任并非針對個(gè)別人士，保薦人被界定為持有第6類(lèi)牌照可從事保薦人工作，并被委任為保薦人的持牌法團或注冊機構。歐達禮稱(chēng)，相關(guān)立法修訂將按照另訂的時(shí)間表執行。期望盡早展開(kāi)立法工作，但難以預計何時(shí)完成。

資深投資銀行家溫天納昨日向《第一財經(jīng)日報》表示，預計新規實(shí)施后保薦人的成本和上市成本將增加，保薦人在選擇項目上將更加嚴謹小心，偏向更傳統行業(yè)，預計市場(chǎng)的創(chuàng )新性將會(huì )受到影響，香港新股市場(chǎng)難免也將受到影響。

實(shí)際上，盡管人保(01339.HK)年終成功上市，為沉寂一年的新股市場(chǎng)添上亮色，將從全球新股集資王跌至第六位的香港推到全球第四位，但大量新股項目仍堆積未發(fā)，裁員潮也一直籠罩香港金融界。

歐達禮認為改革措施不會(huì )影響企業(yè)到港上市意愿，相關(guān)改變可推動(dòng)保薦人提升水準，鼓勵保薦人正確挑選和適當管理上市項目，從而為投資者和參與IPO的各方人士減低風(fēng)險。他認為，雖然現在首次公開(kāi)招股市場(chǎng)的交易量偏低，但這些改革在任何市場(chǎng)周期都有助鞏固市場(chǎng)的信心。

港交所昨日也表示，全面支持香港證監會(huì )提升保薦人監管，以鞏固香港作為國際金融中心的地位。