周三，海格物流(430377.OC)公告受到深圳證監局行政處罰，這是去年底各地監管者集中核查新三板企業(yè)大股東占款和關(guān)聯(lián)交易以來(lái)首例行政處罰，也是新三板市場(chǎng)監管從嚴趨勢的最新表現，給接觸資本市場(chǎng)不久的掛牌企業(yè)敲響了警鐘。

深圳證監局在處罰決定書(shū)中稱(chēng)，從2014年初至2015年底，海格物流與控股股東深圳市奧世邁實(shí)業(yè)有限公司之間共發(fā)生113筆關(guān)聯(lián)資金交易，一度占用掛牌企業(yè)資金2700多萬(wàn)元，并且既未通過(guò)內部審議也沒(méi)有進(jìn)行公告披露。

掛牌企業(yè)實(shí)際控制人、董秘和財務(wù)負責人均受到警告和罰款。中科沃土基金董事長(cháng)朱為繹對《第一財經(jīng)日報》表示，新三板是很理性的市場(chǎng)，掛牌企業(yè)數量多，投資者數量少，一旦企業(yè)出現誠信問(wèn)題就可能出局，未來(lái)定增時(shí)將不被投資者歡迎。

本月，已有25家掛牌企業(yè)集中公告因大股東占款問(wèn)題被當地證監局采取行政監管措施，不少企業(yè)在回應監管時(shí)稱(chēng)，控股股東占款及關(guān)聯(lián)方占款是因為管理層不理解法規和業(yè)務(wù)規則，不存在占用公司資金的主觀(guān)故意。隨著(zhù)年報披露，越來(lái)越多的大股東占用公司資金的情形浮出水面。今年以來(lái)，新三板企業(yè)披露關(guān)聯(lián)交易的公告已經(jīng)超過(guò)1萬(wàn)份。

國信證券場(chǎng)外市場(chǎng)部總經(jīng)理魯先德表示，他更愿意相信企業(yè)的動(dòng)機不是惡意，但這反映了新三板企業(yè)接觸資本市場(chǎng)的時(shí)間較短，同時(shí)處于早期的成長(cháng)階段，雖然經(jīng)過(guò)了一定的規范，但相對于上市公司而言，對資本市場(chǎng)的規則理解和認識仍然比較薄弱。

他告訴《第一財經(jīng)日報》，“希望掛牌公司能夠看到問(wèn)題的嚴重性。券商中介機構也要在后續持續督導工作中加強對企業(yè)的輔導和相關(guān)知識的教育，否則這些問(wèn)題還會(huì )出現。”

去年底以來(lái)，新三板市場(chǎng)監管開(kāi)始逐步收緊。今年1月，全國中小企業(yè)股份轉讓系統發(fā)布評論稱(chēng)，新三板市場(chǎng)擴大至全國初期，掛牌公司的違規行為多數是“無(wú)知犯錯”，但時(shí)至今日，各類(lèi)市場(chǎng)主體的諸多違法違規行為已帶有明顯的“主觀(guān)故意”，監管者應當高度警惕，對市場(chǎng)違法違規行為堅持“零容忍”。

銀河證券新三板部負責人孫建波告訴記者，“嚴格監管能讓好的公司凸顯出來(lái)，規范監管恰恰是為了大浪淘沙，讓好的企業(yè)為大家發(fā)現。如果沒(méi)有監管，騙子就可以不惜成本包裝自己。”

朱為繹認為，新三板創(chuàng )新層推出后門(mén)檻高于創(chuàng )業(yè)板，如果監管也能達到創(chuàng )業(yè)板的水平，那么按照權利義務(wù)對等原則，有利于新三板政策紅利落實(shí)。

盡管監管者多次重申創(chuàng )新層將在5月初推出，但是正式的分層方案至今沒(méi)有發(fā)布，創(chuàng )新層企業(yè)究竟能獲得哪些差異化政策尚不明確。市場(chǎng)預計掛牌即定增放開(kāi)35人限制最值得期待，而實(shí)行競價(jià)交易和降低投資者門(mén)檻仍將遙遙無(wú)期。