創(chuàng )業(yè)者，你知道VC的“盡職調查”嗎?

每一個(gè)正在融錢(qián)的創(chuàng )業(yè)者都期望見(jiàn)完了VC，對方隨即就把保險箱鑰匙丟給你讓你自己去取錢(qián)，越快越好。

其實(shí)不然，投資是一件很?chē)乐數氖虑?，在確定了投資的基本條款之后，VC還要做“盡職調查”(Due Diligence)。 顧名思義，也就是VC要盡到自己的責任，對你和你的業(yè)務(wù)進(jìn)行周全的真實(shí)性調查，確保其中沒(méi)有水分、沒(méi)有漏洞、沒(méi)有瑕疵、沒(méi)有定時(shí)炸彈。

來(lái)自《經(jīng)濟觀(guān)察報》的報道向我們介紹了VC的“盡職調查”。

“盡職調查”是一件周密而細致的工作，但是不少創(chuàng )業(yè)者對此丈二和尚摸不著(zhù)頭腦，因此VC要求看的公司文件、材料，要么是要啥沒(méi)啥，要么就是拖拖拉拉想蒙混過(guò)關(guān)，有時(shí)候來(lái)來(lái)回回會(huì )折騰上好幾個(gè)月。也就是說(shuō)，“盡職調查”的速度VC是控制不了的，快慢都掌握在創(chuàng )業(yè)者的手中，理想的過(guò)程應該是：VC要的文件啊、資料啊……反正VC要啥你就立刻給啥，有就有，沒(méi)就沒(méi)，如實(shí)招來(lái)，切忌拖延。創(chuàng )業(yè)者們都以為VC掌控著(zhù)投資的時(shí)間，錯也，是你，創(chuàng )業(yè)者自己，真正掌握著(zhù)VC的錢(qián)進(jìn)到你公司賬號上的速度快慢。“盡職調查”這一道關(guān)口不過(guò)，你還是拿不到錢(qián)的。

“盡職調查”始于VC開(kāi)給你的一份清單。清單短的幾十項內容，長(cháng)的上百項內容，無(wú)論長(cháng)短，“盡職調查”的內容通常包括了但不限于以下六大方面：

1、 調查你的團隊情況

2、 調查你的業(yè)務(wù)情況

3、 調查你的市場(chǎng)情況

4、 調查你的技術(shù)情況

5、 調查你的財務(wù)情況

6、 調查你的法務(wù)情況

A.調查你的團隊情況

創(chuàng )業(yè)者和VC在之前的多次溝通中，團隊的問(wèn)題絕對不可能少談，這已經(jīng)讓VC多少了解了團隊成員的方方面面?，F在要你做的，不外乎就是把諸位的身份證復印件、學(xué)位證書(shū)復印件、你以前老板或同事對你夸大其辭的推薦信拿出來(lái)，再出示一下各位創(chuàng )始人的股份比例。仔細一點(diǎn)的VC可能還會(huì )要求提供主要團隊的簡(jiǎn)歷、過(guò)去十二個(gè)月中公司人員流動(dòng)情況等等，做完了這些動(dòng)作，團隊的“盡職調查”也就差不多完事兒了……不難吧?

B. 調查你的業(yè)務(wù)情況

業(yè)務(wù)的盡職調查是個(gè)廣泛的主題，從何開(kāi)始呢?每個(gè)VC都會(huì )有自己的出發(fā)點(diǎn)。比如問(wèn)你的銷(xiāo)售，口說(shuō)無(wú)憑，你的銷(xiāo)售訂單呢?你的客戶(hù)名單呢?拿出來(lái)看看吧?

你的業(yè)務(wù)能夠規?；瘑?、能夠持久嗎?你和你的競爭對手處在同一條起跑線(xiàn)上，半年、一年后，你們誰(shuí)勝誰(shuí)負?你的企業(yè)內部治理呢，有管理流程嗎?有量化的指標嗎?這一切的一切，都需要你提供些詳細的佐證。

有時(shí)候“盡職調查”是很容易對付的。舉一個(gè)真實(shí)的例子：有一次，一個(gè)來(lái)自歐洲的VC對我們的一家公司進(jìn)行“盡職調查”，VC要求看該公司日常工作管理的記錄，公司安排找出了一堆日常的留檔文件供他們審閱，因為都是中文的，老外們看不懂，但是其中一個(gè)老外注意到，這家公司的每一份周會(huì )記錄上的日期都是阿拉伯數字的，他一算發(fā)現，這公司從來(lái)沒(méi)有漏掉過(guò)一次周會(huì )，雖然沒(méi)看懂記錄的內容，但是一次不漏的周會(huì )記錄說(shuō)明了公司管理的嚴格，于是老外們連連點(diǎn)頭：“過(guò)!”

C. 調查你的市場(chǎng)情況

創(chuàng )業(yè)者們總是把市場(chǎng)的未來(lái)機會(huì )吹得天花亂墜，以此來(lái)吸引VC，VC才不會(huì )輕而易舉地上當受騙呢，他們還會(huì )獨立地對市場(chǎng)進(jìn)行“盡職調查”，VC的市場(chǎng)分析工作是由專(zhuān)業(yè)人士來(lái)做的，是中立的，通常也是保守的。許多VC有自己的信息渠道，可以花錢(qián)去買(mǎi)行業(yè)報告，可以去采訪(fǎng)專(zhuān)家，請教行業(yè)中的CEO和董事長(cháng)們……手段多著(zhù)呢!

D. 調查你的技術(shù)情況

相信這是你的看家本領(lǐng)和拿手好戲，VC看中你，也就是相信了你手里有絕招(當然，這里舉的例子是技術(shù)性的公司，有些公司不是技術(shù)驅動(dòng)型的，但是他們有獨特的商業(yè)模式，那同樣也是絕招)。

“盡職調查”是你亮劍的時(shí)刻，搬出你的專(zhuān)利啦、高新技術(shù)獎啦……VC再厲害，也是厲害不過(guò)你的，給VC上上課嘛，進(jìn)一步增加他們對你的好感。

盡管你有充足證據，很多VC還會(huì )聘請資深的科學(xué)家、專(zhuān)家來(lái)出具獨立的報告和評語(yǔ)，驗證你的技術(shù)水準?？闯鰜?lái)了吧，“盡職調查”中有人員成本、時(shí)間成本、差旅成本、第三方專(zhuān)家的成本……VC要是沒(méi)有90%的信心來(lái)投資你的公司，才懶得給你做盡職調查呢!

E. 調查你的財務(wù)情況

財務(wù)的盡職調查，可能要算是盡職調查中最重要的工作。它分為兩大塊：過(guò)去的財務(wù)數據和未來(lái)的財務(wù)預測。