3月23日，藥師幫（09885.HK）發(fā)布了2025年財報，收入突破200億，同比增長17.1%，歸母凈利潤1.53億元，同比409.7%，增長超4倍，經調整凈利潤2.37億元，同比增長51.2%。

作為院外醫(yī)藥產業(yè)數(shù)字化綜合服務平臺，藥師幫2025年業(yè)績延續(xù)2024年的扭虧為盈的向上趨勢，獲得更高幅度的增長。在醫(yī)藥行業(yè)普遍面臨挑戰(zhàn)的當下，藥師幫能保持穩(wěn)健增長，不僅源于規(guī)模效應，更得益于公司近幾年戰(zhàn)略布局的持續(xù)發(fā)力，構建了差異化的競爭優(yōu)勢。

自有品牌：高毛利業(yè)務的新增長極

藥師幫的自有品牌戰(zhàn)略是其廠牌首推業(yè)務中的核心部分。廠牌首推業(yè)務踐行“向上走”思路，是藥師幫向高端產業(yè)服務賦能轉型的重要戰(zhàn)略。2025年，首推業(yè)務的交易規(guī)模合計達24.45億元，同比增長111%。成功布局樂藥師、元典、回泰、安泰邦、輔太、博為、培彤、時珍令、杏林泰多個自有品牌，交易規(guī)模達19.37億元，2025年自有品牌交易規(guī)模為19.37億元，同比激增282.8%。

藥師幫打造自有品牌業(yè)務模式采用“需求洞察-產品定制-快速鋪貨”路線，依托平臺積累的海量藥店實時采購數(shù)據(jù)，精準預測品類趨勢，打造高毛利產品線。僅在2025年前三季度，該業(yè)務的增速尤為迅猛，首推交易總額同比增長120%，自有品牌交易總額增速超350%。

自有品牌業(yè)務收入占比的大幅提升，一方面是自主孵化的“樂藥師”推出的核心單品和超級大單品策略都獲得了良好的市場反饋。如腸炎寧口服液上市兩個月，即覆蓋了超過3萬家的單體藥店和基層醫(yī)療機構。另一方面，收購一塊醫(yī)藥帶來的自有品牌產品線融合升級也是重要因素。高增速加高毛利，自此，藥師幫的自有品牌業(yè)務將成為其重要的利潤增長點。

中藥飲片：金方標準引領行業(yè)升級

隨著國家中醫(yī)藥戰(zhàn)略逐年推進，全國中醫(yī)藥服務提質擴容，從醫(yī)院的中醫(yī)門診到社區(qū)的中醫(yī)閣，從藥店的中成藥專柜到服務驛站的針灸推拿，中醫(yī)藥全產業(yè)鏈發(fā)展在全國各地春潮涌動，不斷織密基層的中醫(yī)藥服務網絡。

中藥飲片消費升級已成趨勢，藥師幫的中藥飲片業(yè)務響應國家戰(zhàn)略和民生需求，成為其核心品類的新增長極。通過制定金方標準，藥師幫解決了中藥飲片行業(yè)長期存在的非標品痛點，幫助中藥飲片從非標品向標準品轉變，推動質量標準透明化。

2025年，藥師幫制定了898項中藥金方等級標準，覆蓋365個中藥金方品種，遠超行業(yè)平均水平，反向推動平臺的中藥飲片廠家向產地延伸供應鏈，從經驗炮制向數(shù)據(jù)驅動轉型，實現(xiàn)數(shù)字化管理。公司中藥飲片業(yè)務共向下游客戶提供超12.5萬個SKU，銷售了超過40000噸中藥飲片，同比增長32.8%。

政策層面，國務院發(fā)布的《醫(yī)療衛(wèi)生強基工程實施方案》明確提出到2030年基層醫(yī)療衛(wèi)生機構數(shù)智化水平顯著改善。同時，國家醫(yī)保局等三部委發(fā)布的《關于建立定點醫(yī)藥機構相關人員醫(yī)保支付資格管理制度的指導意見》，也推動了終端醫(yī)療機構對標準化、可追溯中藥飲片的需求增長。這些將直接利好藥師幫的中藥飲片業(yè)務。

基層醫(yī)療：從藥到醫(yī)的服務升級

目前，藥師幫正從醫(yī)藥流通平臺升級為基層醫(yī)療生態(tài)賦能者。

聚焦基層醫(yī)療服務質量的”光譜小屋”智能解決方案，通過集成即時POCT檢測設備、AI輔助診斷及診所SaaS系統(tǒng)，從硬件、軟件、AI輔助多維賦能基層醫(yī)療機構，進一步擴大其基層醫(yī)療服務生態(tài)的布局。

藥師幫已向全國投放POCT即時檢測設備，如“光譜慢病檢測儀”、“光譜免疫小方盒”、“光譜微型血球儀”等，覆蓋眾多基層醫(yī)療機構，有效緩解了基層診所、鄉(xiāng)鎮(zhèn)村衛(wèi)生站的人手不足與設備落后問題。公司推出的”光譜云診”診所SaaS系統(tǒng)，正持續(xù)擴大覆蓋范圍，對基層醫(yī)療終端進行數(shù)字化升級。

截至2025年12月，未來光譜系列三款實時檢測設備覆蓋超過22,000家終端用戶，投放了超過33,000臺；診所SaaS 解決方案光譜云用戶已超2,800家，完成對100個城市的醫(yī)保系統(tǒng)接入。

光譜小屋的落地，是藥師幫“硬件+SaaS+AI”賦能基層的生動實踐。它不僅提升了基層醫(yī)療機構的服務能力與專業(yè)性，也為集團未來切入“醫(yī)+藥”融合市場、探索即時零售等新場景，積累了寶貴的健康數(shù)據(jù)與服務網絡基礎。

結語

1月底，漱玉平民、國藥一致、一心堂等多家連鎖企業(yè)發(fā)布業(yè)績預增報告，凈利潤增長從64.20%到189.12%不等，被行業(yè)普遍解讀為2026年整個醫(yī)藥零售行業(yè)復蘇的有力信號。經歷了2024年-2025年的陣痛期后，藥店行業(yè)迎來了關鍵的轉折期。

作為醫(yī)藥流通產業(yè)互聯(lián)企業(yè)，基層藥店是藥師幫產業(yè)生態(tài)的下游端。在藥店行業(yè)深度調整的背景下，藥師幫通過多重舉措穩(wěn)健經營，2024-2025兩年的業(yè)績增長充分說明，企業(yè)穿越周期的力量，歸根到底還是來自對自身專業(yè)價值的堅守，和對用戶消費需求的深度洞察。