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時(shí)機把握精準!實(shí)現首次盈利后，寒武紀馬上拋出50億定增方案！

2025/5/6 19:18:52      芯辰大海 周路遙

在公司實(shí)現上市后首次盈利之際，“AI芯片第一股”寒武紀（688256.SH）就拋出了一份50億元的定增方案。

日前，寒武紀公布公告稱(chēng)，將采取競價(jià)發(fā)行方式，向不超過(guò)35名（含35名）符合法律法 規規定的特定對象發(fā)行股票，發(fā)行價(jià)格不低于定價(jià)基準日前20個(gè)交易日公 司A股股票交易均價(jià)的80%。

發(fā)行總額方面，寒武紀此次發(fā)行股票數量不超過(guò)本次發(fā)行前公司總股本的5%，即本次發(fā)行不 超過(guò)2,087.2837 萬(wàn)股（含本數）；本次向特定對象發(fā)行股票募集資金總額不超過(guò)498000.00萬(wàn)元（含本數）。

扣除發(fā)行費用后，寒武紀此次發(fā)行凈額擬投資于以下項目：面向大模型的芯片平臺項目（29億元）、面向大模型的軟件平臺項目（16億元）、補充流動(dòng)資金（4.8億元）。

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寒武紀還強調，此次發(fā)行有三大目的。一是增強公司面向大模型的芯片技術(shù)和產(chǎn)品綜合實(shí)力，提升公司在智能芯片 產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的長(cháng)期競爭力；二是構建面向大模型的軟件平臺，進(jìn)一步提升公司軟件生態(tài)的開(kāi)放性和易用 性；三是滿(mǎn)足公司營(yíng)運資金需求，提升公司抗風(fēng)險能力。

值得注意的是，寒武紀此次時(shí)機拿捏的相當好，正值公司實(shí)現上市后首次盈利之際。

2024年第四季度，寒武紀實(shí)現歸母凈利潤2.72億元，這是公司上市后首次實(shí)現季度盈利。不過(guò)公司全年依舊虧損，去年寒武紀營(yíng)業(yè)收入為11.74億元，同比增長(cháng)65.56%；歸母凈利潤為-4.52億元。

但是在2025年第一季度，寒武紀的業(yè)績(jì)實(shí)現爆發(fā)式增長(cháng)。其中，營(yíng)業(yè)收入為11.11億元，同比增長(cháng)4230.22%，幾乎與去年全年持平；歸母凈利潤為3.55億元，上年同期為-2.27億元。

那么為什么寒武紀在業(yè)績(jì)爆發(fā)、利潤大增之際，還要進(jìn)行如此規模的融資呢?從資金面上來(lái)看，寒武紀的資金實(shí)力并沒(méi)有隨著(zhù)業(yè)績(jì)的上升而上升。

財報顯示，雖然公司2025年第一季度盈利3.55億元，但公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現金流量?jì)纛~是-13.99億元。這也使得公司貨幣資金從2024年底的19.86億元下降至6.52億元；交易性金融資產(chǎn)從7.60億元下降至5.21億元。

那么為什么會(huì )出現這種情況呢？具體來(lái)看，寒武紀主要將資金用在了增加存貨、賒銷(xiāo)等方面，其中公司存儲從2024年底的17.74億元增長(cháng)至27.55億元，應收賬款從7.74億元增長(cháng)至9.76億元。