隨著(zhù)近10億元募集資金的到位，電解液溶劑龍頭石大勝華（603026.SH）的新材料布局按下“加速鍵”，其在鋰電材料產(chǎn)業(yè)鏈“縱向深化+橫向拓展”的路徑愈發(fā)清晰。

募集資金置換前期投入6.88億元

募集資金到位前，石大勝華已利用自籌資金對募投項目進(jìn)行了先期投入。截至2025年6月30日，公司以自籌資金預先投入金額達12.25億元。根據公司公告，公司于9月4日召開(kāi)董事會(huì )，審議通過(guò)了使用募集資金置換預先投入募集資金投資項目及已支付發(fā)行費用的自籌資金的議案，合計置換金額6.88億元。其中用于募投項目的置換金額為6.82億元，主要用于22萬(wàn)噸/年鋰電材料生產(chǎn)研發(fā)一體化、年產(chǎn)10萬(wàn)噸液態(tài)鋰鹽、年產(chǎn)1.1萬(wàn)噸添加劑三大核心項目。

從經(jīng)營(yíng)基本面來(lái)看，募集資金到位為石大勝華帶來(lái)了更加穩健的財務(wù)基礎，將直接降低公司財務(wù)壓力。募集資金中有3億元用于補充流動(dòng)資金，以滿(mǎn)足公司未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展的資金需求，提高公司持續盈利能力，優(yōu)化公司資本結構，降低財務(wù)費用，增強公司資本實(shí)力。此外，資金狀況的改善將為公司未來(lái)可能的產(chǎn)業(yè)并購和技術(shù)合作提供更多可能性。

募投項目快速推進(jìn)貢獻經(jīng)濟效益

資金的高效盤(pán)活，直接轉化為募投項目建設動(dòng)能。據公司此前測算，22萬(wàn)噸/年鋰電材料生產(chǎn)研發(fā)一體化項目、年產(chǎn)10萬(wàn)噸液態(tài)鋰鹽項目、年產(chǎn)1.1萬(wàn)噸添加劑項目預期總建設工期分別為24個(gè)月、15個(gè)月、24個(gè)月。值得注意的是，公司此前從募投項目名單中移除的東營(yíng)年產(chǎn)30萬(wàn)噸電解液項目、武漢年產(chǎn)20萬(wàn)噸電解液項目已經(jīng)建設完成。其中，武漢基地電解液裝置產(chǎn)品已進(jìn)入客戶(hù)導入階段。

與此同時(shí)，募投項目穩定達產(chǎn)后，能夠為公司業(yè)績(jì)增長(cháng)提供穩定支撐。據測算，22萬(wàn)噸/年鋰電材料生產(chǎn)研發(fā)一體化項目建設達到穩定期后每年可實(shí)現新增銷(xiāo)售收入為22.22億元，利潤總額為 7.39億元，內部收益率為40.40%（所得稅后）；年產(chǎn)10萬(wàn)噸液態(tài)鋰鹽項目建設達到穩定期后每年可實(shí)現新增銷(xiāo)售收入為 46.21億元，利潤總額為3.03億元，內部收益率為52.02%（所得稅后）；年產(chǎn)1.1萬(wàn)噸添加劑項目建設達到穩定期后每年可實(shí)現新增銷(xiāo)售收入為20.10億元，利潤總額為1.26億元，內部收益率為30.10%（所得稅后）。

新材料戰略布局全面鋪開(kāi) 新研發(fā)新產(chǎn)品蓄勢待發(fā)

近年來(lái)，石大勝華聚焦新能源+新材料業(yè)務(wù)，從溶劑龍頭向鋰電材料綜合服務(wù)商穩步跨越。公司構建了以電解液、碳酸酯類(lèi)溶劑、溶質(zhì)、添加劑及硅基負極等鋰電材料產(chǎn)品為核心，以氟苯等新興業(yè)務(wù)為增長(cháng)點(diǎn)的一體化、立體化的完整網(wǎng)狀產(chǎn)業(yè)鏈格局。

作為全球電解液溶劑領(lǐng)軍企業(yè)，石大勝華具備強大的從溶劑到鋰鹽、添加劑、電解液和硅基負極等材料的鋰離子電池材料全產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合能力。公司具備五大碳酸酯溶劑、六氟磷酸鋰及部分添加劑的生產(chǎn)能力，同時(shí)也是電解液行業(yè)唯一將上游延伸至環(huán)氧丙烷的企業(yè)，可實(shí)現95%以上基礎原材料自供。這種產(chǎn)業(yè)鏈配套優(yōu)勢使公司在保證原材料供應穩定的基礎上，大幅降低原材料采購成本，同時(shí)避免由于外采原料品質(zhì)差異造成的電解液產(chǎn)品質(zhì)量波動(dòng)。

新材料領(lǐng)域，公司形成了產(chǎn)品梯次推進(jìn)與行業(yè)迭代共振的良好態(tài)勢，研發(fā)方向與新能源材料演進(jìn)路徑高度契合。當前固態(tài)電池已從實(shí)驗室研發(fā)邁向量產(chǎn)倒計時(shí)階段，硅基負極憑借理論比容量是石墨負極10倍以上的優(yōu)勢，成為固態(tài)電池商業(yè)化落地的關(guān)鍵材料。公司在硅基負極領(lǐng)域較早布局并積累了多項成果，共擁有硅氧負極SH-P01、硅氧負極SH-H02、硅碳負極SH-S01、硅碳負極SH-S02四款產(chǎn)品。目前，公司正在加快年產(chǎn)3萬(wàn)噸硅基負極材料項目建設進(jìn)度，提前進(jìn)行主要設備選型訂貨，為未來(lái)裝置投產(chǎn)創(chuàng )造有利條件，促進(jìn)硅基負極材料的市場(chǎng)推廣和客戶(hù)導入。

值得一提的是，今年3月，石大勝華與寧德時(shí)代達成戰略合作，為產(chǎn)能消化提供了市場(chǎng)保障。公司公告稱(chēng)，控股子公司勝華連江與寧德時(shí)代簽訂《戰略合作框架協(xié)議》，約定在協(xié)議有效期內（至2025年12月31日），寧德時(shí)代向勝華連江采購電解液預計10萬(wàn)噸。公司表示，此次合作標志著(zhù)寧德時(shí)代對公司產(chǎn)品質(zhì)量、研發(fā)能力、質(zhì)量體系、生產(chǎn)供應能力和產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢的認可，進(jìn)一步驗證了公司在鋰離子電池材料領(lǐng)域的競爭力。