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投后估值200億的IPO企業(yè)，估值被寫(xiě)成1274億！

2025/3/24 23:09:18      挖貝網(wǎng) 周路遙

一家投后估值可能只有200億、正在IPO的企業(yè)，在諸多新聞稿中估值卻達到了1274億！

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今年的3月初，長(cháng)江保薦完成了對上海超硅的上市輔導。上海超硅官網(wǎng)顯示，公司成立于 2008 年，經(jīng)過(guò)16年的發(fā)展，產(chǎn)品涵蓋集成電路用200mm、300mm拋光片、外延片、氬氣退火片、SOI、FZ硅片等。

另?yè)L(cháng)江保薦發(fā)布的輔導工作完成報告，上海超硅尚未盈利，原因是上海超硅 300mm 硅片一期產(chǎn)線(xiàn)產(chǎn)能持續爬坡、300mm 硅片二期產(chǎn)線(xiàn)尚在建設過(guò)程中。并且，由于折舊費用增加，規模效應暫未充分顯現，長(cháng)江保薦預計上海超硅在短期內仍將處于虧損狀態(tài)。

在得知長(cháng)江保薦完成了對上海超硅的上市輔導后，芯辰大海第一時(shí)間查閱了有關(guān)上海超硅的信息，卻發(fā)現一個(gè)有意思的現象：這家公司的投后估值可能僅為200億，但在很多新聞稿中估值卻達到了1274億！

被列入全球獨角獸企業(yè)500強 估值1274億

在某搜索引擎中，以“上海超硅估值“為關(guān)鍵字進(jìn)行搜索，會(huì )出現上海超硅估值為1274億元的信息。該信息的出處是央視網(wǎng)發(fā)布的《何以比肩世界一流？上海超硅告訴您》的文章。

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在這篇文章的最后一段，是這么描述上海超硅的：

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就在前不久發(fā)布的《全球獨角獸企業(yè)500強》，上海超硅在上榜的上海企業(yè)中排名第3，估值為1274.00億元。

但需要指出的是，這是一篇推廣性質(zhì)的文章，因為在文章末尾標有推廣二字。不過(guò)，到底是誰(shuí)找央視網(wǎng)推廣的，我們就不清楚了。

那么，這篇文章中提到的《全球獨角獸企業(yè)500強》到底是誰(shuí)發(fā)布的榜單，有沒(méi)有權威性呢？

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芯辰大海經(jīng)過(guò)查找后發(fā)現，2023年10月6日，自媒體“澤平宏觀(guān)”曾發(fā)表一篇名為《中國獨角獸報告2023》的文章。在文章末尾發(fā)布了一份中國獨角獸企業(yè)榜單，其中上海超硅估值為1274億，比大疆還要高24億！

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真實(shí)的投后估值或僅為200億！

那么，上海超硅的估值到底是多少了。我們不妨看看投資過(guò)這家公司的機構是怎么說(shuō)的！

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2024年7月10日，四川振興集團發(fā)布了一篇名為《上海超硅半導體完成C輪融資》的文章。該文表示：

近日，由四川盈耀發(fā)展資產(chǎn)管理有限公司聯(lián)合成都高新投資集團有限公司設立市場(chǎng)化基金投資的上海超硅半導體股份有限公司順利完成C輪融資。本輪融資由國內多家知名投資機構共同參與，融資資金主要用于半導體材料領(lǐng)域的技術(shù)研發(fā)和市場(chǎng)開(kāi)拓，將為上海超硅的整體發(fā)展提供更加堅實(shí)的保障。融資完成后，公司投后估值約200億元，股權增值率約124.38%。

而且，四川振興集團本身也大有來(lái)頭。

公司官網(wǎng)顯示，四川振興集團是2011年5月批準設立的國家級公司制產(chǎn)業(yè)投資基金，同年7月由省委、省政府授牌運行……是省政府直屬大型重點(diǎn)骨干企業(yè)、省政府產(chǎn)業(yè)引導基金管理機構、四川省投資基金業(yè)協(xié)會(huì )會(huì )長(cháng)單位，主體信用評級AAA。

另外，長(cháng)江保薦的輔導工作完成報告，也能從側面證明，上海超硅的最新估值很可能不是1274億，200億較為合理。

長(cháng)江保薦稱(chēng)，上海超硅實(shí)際控制人陳猛持股比例相對較低，為加強公司控制權的穩定性，公司設置了特別表決權安排，進(jìn)而實(shí)現陳猛對公司的控制。2024 年 6月，公司完成 20 億元 C 輪融資，導致陳猛、上海沅芷企業(yè)管理合伙企業(yè)等股東股份被稀釋。