4月8日晚間，毛戈平化妝品股份有限公司（下稱(chēng)毛戈平、公司）在港交所披露招股書(shū)，擬在港交所上市。毛戈平作為中國高端美妝行業(yè)的佼佼者，自2000年成立以來(lái)，致力于通過(guò)高品質(zhì)和創(chuàng )新的美妝產(chǎn)品、專(zhuān)業(yè)的化妝藝術(shù)培訓以及體驗式和個(gè)性化的客戶(hù)服務(wù)，為消費者提供全方位的美妝體驗。根據資料，毛戈平是中國市場(chǎng)十大高端美妝集團中唯一的中國公司，按2022年零售額計排名第八。

從財務(wù)數據方面看，毛戈平增長(cháng)強勁。根據公開(kāi)資料，公司2021年至2023年營(yíng)業(yè)收入為15.77億元、18.29億元和28.86億元，復合增長(cháng)率為35.3%。凈利潤分別為3.31億元、3.52億元和6.64億元，復合年增長(cháng)率為41.6%。

公司本次募集資金的25%將用于擴大銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò )，20%將用于品牌建設活動(dòng)，15%將用于海外擴張及收購，剩下的將分別用于加強生產(chǎn)及供應鏈能力、增強產(chǎn)品設計及開(kāi)發(fā)能力、化妝藝術(shù)培訓機構、運營(yíng)及信息基礎設施數字化以及營(yíng)運資金。

中國是全球第二大化妝品市場(chǎng)，2022年零售額占全球化妝品行業(yè)市場(chǎng)份額的11.8%。按零售額計算，中國化妝品行業(yè)的市場(chǎng)規模由2017年的人民幣6,402億元增長(cháng)至2022年的人民幣9,091億元，復合年增長(cháng)率為7.3%。在全球主要經(jīng)濟體中，中國化妝品行業(yè)的增長(cháng)速度最快。資料顯示，中國化妝品行業(yè)的市場(chǎng)規模預計將在2027年達到人民幣13,505億元，與2022年相比，復合年增長(cháng)率為8.2%。

毛戈平旗下一共兩大美妝品牌：旗艦品牌“MAOGEPING”和“至愛(ài)終生”。MAOGEPING是中國高端美妝行業(yè)的領(lǐng)先品牌。根據弗若斯特沙利文的資料，前五大高端美妝品牌均為國際美妝品牌，按2022年零售額計算，一共占據了31.5%的市場(chǎng)份額，形成了相對集中的競爭格局。MAOGEPING作為中國市場(chǎng)十五大高端美妝品牌中唯一的國貨品牌，按2022年零售額計算，排名第十五，占高端美妝行業(yè)的市場(chǎng)份額為1.2%。

毛戈平在招股書(shū)中提及，如今的中國美妝行業(yè)呈現三大趨勢“行業(yè)集中度增加”、“品牌建設與提升”與“產(chǎn)品開(kāi)發(fā)投入增加”。近年來(lái)，國貨美妝品牌進(jìn)步明顯，在技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品品質(zhì)、包裝設計等方面可與國際品牌匹敵甚至超越國際品牌。隨著(zhù)國貨品牌實(shí)力的增強，有可能將進(jìn)一步挑戰國際品牌的市場(chǎng)地位，爭奪更多的市場(chǎng)份額。

（圖片來(lái)源：公司招股書(shū)）

另外值得一提的是，高端美妝行業(yè)一大進(jìn)入壁壘是線(xiàn)下渠道壁壘，由于該產(chǎn)品的特性，消費者十分重視線(xiàn)下體驗。招股書(shū)中提到，毛戈平是在高端百貨商店設立專(zhuān)柜的國貨化妝品集團，2003年，公司便在上海港匯恒隆廣場(chǎng)設立了第一個(gè)專(zhuān)柜。截至2023年底，公司全國的自營(yíng)專(zhuān)柜數量為357個(gè)，在中國所有國內及國際美妝品牌中排名第二。專(zhuān)柜設有指定的化妝臺，由精通化妝知識和技能的訓練有素的美妝顧問(wèn)提供支持，為消費者提供專(zhuān)業(yè)的試妝，以增強產(chǎn)品效果。與此同時(shí)，公司也提供了線(xiàn)上渠道以便于消費者購買(mǎi)。公司還通過(guò)直播產(chǎn)品展示和化妝教程，吸引并進(jìn)一步豐富了消費者體驗。2023年，毛戈平線(xiàn)下和線(xiàn)上銷(xiāo)售渠道銷(xiāo)售的收入分別占公司產(chǎn)品銷(xiāo)售總收入的57.6%和42.4%。

與此同時(shí)，目前A股的國貨美妝公司不在少數，有百年日化上海家化（600315.SH），也有增長(cháng)迅猛的國貨美妝公司珀萊雅(603605.SH)、“玻尿酸大王”華熙生物(688363.SH)、功能性護膚品貝泰妮(300957.SZ)等。

此外，在港股市場(chǎng)中，上海上美化妝品股份有限公司（02145.HK）于2022年12月22日在港交所成功上市，成為“港股國貨美妝第一股”，其主營(yíng)業(yè)務(wù)包括護膚、母嬰、洗護等，旗下?lián)碛腥珥n束、一葉子、紅色小象等多個(gè)知名品牌。

3月21日，上美股份（02145.HK）發(fā)布2023年業(yè)績(jì)公告，交出了營(yíng)收、利潤雙增長(cháng)的亮眼答卷。毛利率等指標的攀升，也表明上美股份整體盈利能力持續走高。

現如今，中國化妝品市場(chǎng)已進(jìn)入“長(cháng)線(xiàn)競爭”時(shí)代，國貨上美股份業(yè)績(jì)盈利表現出色、投資價(jià)值可期的背后，是其中多品牌戰略、超級品牌韓束業(yè)績(jì)爆發(fā)、科研創(chuàng )新、渠道優(yōu)勢的共同加持。

一方面是國人對國貨產(chǎn)品越來(lái)越支持，另一方面是國貨產(chǎn)品之間的競爭越來(lái)越激烈。毛戈平在招股書(shū)中提到了公司的戰略之一，是以MAOGEPING為核心進(jìn)行品牌組合戰略升級和擴張，堅持以化妝藝術(shù)為基礎的品牌定位，推進(jìn)產(chǎn)品開(kāi)發(fā)及化妝藝術(shù)培訓?？吹贸鰜?lái)公司準備繼續揚長(cháng)避短，當然，公司目前的財務(wù)數據上的穩健增長(cháng)率已經(jīng)證明了公司目前策略的正確性，希望IPO后，毛戈平也能再接再礪。