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賽輪輪胎2026年一季度營收凈利創(chuàng)歷史新高：盈利修復顯著 未來增長動能強勁

2026/4/27 21:41:18      挖貝網(wǎng)

4月27日晚間，賽輪輪胎披露2026年一季度數(shù)據(jù)顯示，公司一季度實現(xiàn)營收94.61億元，同比增長12.48%；歸母凈利潤10.56億元，同比增長1.72%；扣非凈利潤10.30億元，同比增長2.25%，單季核心經(jīng)營指標均創(chuàng)歷史同期新高。若剔除匯兌波動帶來的非經(jīng)營性擾動，公司核心盈利韌性將進一步凸顯。

從公司經(jīng)營質(zhì)量來看，2026年一季度，公司毛利率26.86%，同比提升2.12個百分點，單季盈利能力回歸歷史較高水平；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比增長143.18%。在輪胎行業(yè)整體承壓的大環(huán)境下，公司業(yè)績與盈利同步改善，展現(xiàn)出國內(nèi)輪胎龍頭企業(yè)較強的經(jīng)營韌性與抗風險能力。

從行業(yè)基本面看，全球汽車產(chǎn)量保持高基數(shù)，配套輪胎市場運行平穩(wěn)，疊加汽車保有量穩(wěn)步增長，替換輪胎市場需求具備持續(xù)支撐。依托產(chǎn)品性價比優(yōu)勢與海內(nèi)外產(chǎn)能擴張，國產(chǎn)輪胎企業(yè)正持續(xù)提升全球市場份額。目前，賽輪輪胎已形成半鋼胎、全鋼胎、非公路輪胎全覆蓋的產(chǎn)品體系，液體黃金輪胎技術為產(chǎn)品帶來更高附加值與盈利水平，在高盈利的巨胎領域，賽輪輪胎較早突破關鍵核心技術，成功研發(fā)并量產(chǎn)63吋等全系列巨胎產(chǎn)品。

伴隨品牌影響力不斷提升，公司在規(guī)模效應、技術創(chuàng)新、產(chǎn)品布局等方面形成協(xié)同優(yōu)勢，成長動能充沛。今年一季度，公司自產(chǎn)自銷輪胎銷量同比增長9.92%，實現(xiàn)收入同比增長12.89%，創(chuàng)歷史同期新高。

面對全球貿(mào)易壁壘加深、原材料價格波動加大等外部挑戰(zhàn)，公司前瞻性全球化產(chǎn)能布局的優(yōu)勢進一步顯現(xiàn)。作為中國海外布局最廣、產(chǎn)能規(guī)模最大的輪胎企業(yè)，賽輪輪胎2026年進入全球產(chǎn)能集中釋放期，核心競爭力持續(xù)強化。公司近期表示，公司印尼、墨西哥項目產(chǎn)能持續(xù)提升，埃及項目正按規(guī)劃推進。

當前，成本端的積極變化，正為輪胎行業(yè)盈利修復打開空間。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月24日，中國順丁橡膠、丁苯橡膠現(xiàn)貨價格較4月初分別下降10.56%、11.11%，此輪上漲的主要原材料價格回落趨勢明顯。卓創(chuàng)資訊分析認為，當前市場對宏觀因素影響逐步脫敏，合成橡膠市場價格將更多由自身供需關系主導。

縱觀輪胎原材料價格波動的歷史時期，行業(yè)分化加劇，市場份額加速向頭部企業(yè)集中。具備較強品牌力、資金實力與成本轉嫁能力的龍頭企業(yè)，在價格調(diào)整與盈利維持上更具優(yōu)勢，而中小企業(yè)則面臨較大經(jīng)營壓力。

目前，賽輪輪胎已與國內(nèi)外多家優(yōu)質(zhì)供應商建立了長期穩(wěn)定的戰(zhàn)略合作關系，日常根據(jù)各類原材料的市場情況以及需求計劃靈活制定具體采購策略，并綜合生產(chǎn)成本及市場需求等因素視情況確定價格調(diào)整策略。公開資料顯示，公司近期已進行多輪提價，全鋼胎產(chǎn)品累計漲幅達6%~10%，價格傳導順暢。東方證券研究指出，下游需求逐步改善前提下，橡膠價格緩慢上漲時輪胎企業(yè)可通過提價改善毛利率。

截至2025年末，賽輪輪胎已規(guī)劃形成年產(chǎn)全鋼胎2290萬條、半鋼胎11460萬條、非公路輪胎34.14萬噸的產(chǎn)能規(guī)模。目前公司生產(chǎn)經(jīng)營有序開展，整體產(chǎn)能利用率維持高位。隨著后續(xù)在建及規(guī)劃產(chǎn)能逐步落地，量價支撐下公司盈利修復動能持續(xù)釋放。

東方證券同時表示，成本的擾動并不改變國內(nèi)輪胎行業(yè)的量增帶動業(yè)績成長邏輯。以賽輪輪胎為代表的國內(nèi)企業(yè)加碼海內(nèi)外資本開支，有望進一步提高成長天花板。