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益生股份領漲肉禽板塊：種源收縮+周期傳導，龍頭超額收益邏輯清晰

2026/4/21 13:09:47      挖貝網

2026年3月下旬以來，肉禽養(yǎng)殖板塊迎來估值修復，益生股份表現顯著跑贏行業(yè)。截至4月21日午間收盤，年內累計漲幅達31.62%，市值創(chuàng)近兩年新高，核心驅動來自海外禽流感引發(fā)引種持續(xù)收縮，公司作為種源頭部企業(yè)深度受益。

本輪行情的起點，是海外禽流感導致白羽肉雞祖代種源供給持續(xù)收緊。2024年底以來，美國、新西蘭等傳統(tǒng)引種渠道先后因疫情而中斷供種。2025年末，法國種雞主產區(qū)再度暴發(fā)禽流感，唯一可用引種通道再度中斷，行業(yè)種源缺口進一步擴大。據悉，目前仍無海外引種恢復跡象，祖代白羽肉雞供給偏緊格局持續(xù)加劇。數據顯示，2025年我國祖代白羽肉種雞更新量明顯下滑，上半年同比下降超22%，全年引種量降至近年低位。

供給收縮不是短期沖擊，而是貫穿產業(yè)鏈的趨勢性收緊。

白羽肉雞行業(yè)存在清晰的7-14個月周期傳導規(guī)律。祖代種雞供給收縮，約7個月后傳導至父母代雞苗，約14個月后傳導至商品代雞苗。2025年引種缺口，將在2026年持續(xù)兌現為全產業(yè)鏈供給緊張，奠定行業(yè)高景氣基礎。

價格端已提前印證邏輯。公司父母代雞苗報價自2025年9月起持續(xù)走高，從52元/套上行至2026年5月的66元/套，漲勢明確。2026年3月，公司白羽肉雞苗銷量同比增長36.66%，銷售收入大增86.83%，量價齊升趨勢確立。

一季報已驗證業(yè)績高彈性。公司一季度營收7.84億元，同比增25.83%；歸母凈利潤1.03億元，同比大增884.11%，在板塊中表現突出。

益生股份能顯著跑贏行業(yè)，關鍵在于種源優(yōu)勢獨一檔。2025年行業(yè)引種普遍受限的背景下，公司逆勢引進祖代白羽肉種雞26.6萬套，占全國進口總量超42%，鎖定行業(yè)最核心資源。突出的種源把控能力與戰(zhàn)略前瞻性優(yōu)勢，使公司成為本輪雞周期最確定的受益標的。

除白羽肉雞主業(yè)外，種豬業(yè)務成為穩(wěn)定業(yè)績的重要增量。在豬價低迷、行業(yè)普遍虧損階段，公司依托國家級生豬核心育種場優(yōu)勢，聚焦高健康、高繁殖效率的雙陰種豬，具備穩(wěn)定溢價與強客戶粘性。2026年一季度，公司種豬銷量超3萬頭，同比大增116.75%；全年目標銷量15萬頭，產能快速釋放。種豬業(yè)務與白羽肉雞業(yè)務形成有效互補，顯著提升盈利穩(wěn)定性。

總體來看，益生股份領漲板塊的核心邏輯十分清晰：海外禽流感引發(fā)行業(yè)引種持續(xù)收縮，疊加7-14個月傳導周期，2026年行業(yè)景氣高度確定；公司憑借種源頭部地位，實現業(yè)績與估值雙擊；種豬業(yè)務高增長托底業(yè)績，雙輪驅動下，二季度及全年業(yè)績高彈性可期。