深交所近日公告顯示，蘇州匯川聯(lián)合動(dòng)力系統股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“聯(lián)合動(dòng)力”）的創(chuàng )業(yè)板IPO將于2025年6月12日上會(huì )審議。公開(kāi)資料顯示，聯(lián)合動(dòng)力成立于2016年，公司以“成為全球領(lǐng)先的智能電動(dòng)汽車(chē)部件及解決方案提供商”為愿景，在電驅系統與電源系統領(lǐng)域構筑起全鏈條技術(shù)優(yōu)勢，為中國新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的全球化突圍提供核心支撐。

全平臺產(chǎn)品矩陣構筑產(chǎn)業(yè)護城河

根據招股書(shū)披露信息，聯(lián)合動(dòng)力的產(chǎn)品體系覆蓋新能源汽車(chē)動(dòng)力域核心場(chǎng)景：電驅系統包含電控、電機、三合一 / 多合一驅動(dòng)總成，電源系統涵蓋車(chē)載充電機、DC/DC 轉換器及二合一 / 三合一電源總成，產(chǎn)品適配 A00 級至 D 級乘用車(chē)及商用車(chē)全場(chǎng)景，兼容純電動(dòng)、增程混動(dòng)等多種動(dòng)力構型。其電驅系統采用三軸承軸系、共殼體集成設計，功率密度達 2.82kW/kg，工況效率超 91%（CLTC 標準）；電源系統通過(guò)電網(wǎng)自適應充電技術(shù)與集成化設計，實(shí)現 OBC 平均效率≥94.1%，并支持 V2X 雙向充放電功能，技術(shù)指標對標國際一線(xiàn)水平。

公司以模塊化研發(fā)體系實(shí)現快速響應 —— 構建從器件級到系統級的多層技術(shù)貨架，將 SiC 功率模組、扁線(xiàn)繞組等核心技術(shù)模塊標準化，支持 800V 高壓平臺與 400V 低壓平臺的兼容適配。截至報告期末，公司累計獲得 98 項發(fā)明專(zhuān)利、407 項實(shí)用新型專(zhuān)利，主導或參與 20 余項國家標準制定，牽頭科技部 “十四五” 國家重點(diǎn)研發(fā)計劃等國家級項目，技術(shù)成果產(chǎn)業(yè)化率超 99%，近三年核心技術(shù)產(chǎn)品收入占比均超 99.5%。

高速成長(cháng)印證行業(yè)龍頭地位

在新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)爆發(fā)期，聯(lián)合動(dòng)力業(yè)績(jì)實(shí)現跨越式增長(cháng)：2022 年至 2024 年，公司營(yíng)業(yè)收入分別為 50.27 億元、93.65 億元和 161.78 億元，近三年復合增速接近 80%，顯著(zhù)高于行業(yè)平均水平。其市場(chǎng)份額在第三方供應商中穩居前列：2024 年中國新能源乘用車(chē)市場(chǎng)中，電控產(chǎn)品份額約 10.7%、電機產(chǎn)品份額約 10.5%，均在第三方供應商中排名第一，驅動(dòng)總成與車(chē)載充電機市場(chǎng)份額亦躋身行業(yè)前列。

此外，聯(lián)合動(dòng)力還構建起“國產(chǎn)自主品牌 + 國際主流車(chē)企” 的雙輪客戶(hù)體系，服務(wù)超過(guò) 40 家整車(chē)企業(yè)、170 余個(gè)車(chē)型，深度參與車(chē)型設計、動(dòng)力系統開(kāi)發(fā)及全生命周期服務(wù)。在全球化布局中，聯(lián)合動(dòng)力已在匈牙利、泰國設立生產(chǎn)基地，產(chǎn)品批量供應歐洲、東南亞等市場(chǎng)，近三年境外收入年復合增長(cháng)率接近 450%，成為國內少數實(shí)現國際主流汽車(chē)品牌大規模供貨的自主品牌供應商。

全鏈條運營(yíng)能力支撐規?；瘮U張

聯(lián)合動(dòng)力以精益運營(yíng)體系實(shí)現產(chǎn)能與效率的同步提升：采用 “以銷(xiāo)定產(chǎn) + 動(dòng)態(tài)備貨” 模式，自主規劃產(chǎn)線(xiàn)并自制核心設備，電驅系統產(chǎn)能從 2022 年的 122.44 萬(wàn)臺套提升至 2024 年的 415.61 萬(wàn)臺套，產(chǎn)能利用率保持在 93% 以上；通過(guò)數字化物流平臺與供應鏈協(xié)同機制，實(shí)現物料周轉效率提升 30%，構建起從研發(fā)到交付的全流程快速響應體系。

此次IPO，聯(lián)合動(dòng)力募集資金將投向四大戰略項目：“新能源汽車(chē)核心零部件生產(chǎn)建設項目” 建成后可新增年產(chǎn) 270 萬(wàn)臺套電驅系統產(chǎn)能，緩解當前 93.7% 的產(chǎn)能利用率壓力；“研發(fā)中心建設項目” 將聚焦 800V 高壓平臺、SiC 功率模塊等前沿技術(shù)，強化技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢；“數字化系統建設項目” 通過(guò) MES、PLM 等系統集成，提升全業(yè)務(wù)鏈協(xié)同效率；“補充營(yíng)運資金” 將進(jìn)一步優(yōu)化財務(wù)結構，為全球化擴張提供資金保障。