挖貝網(wǎng) 4月17日消息，據北交所官網(wǎng)公告顯示，電磁線(xiàn)生產(chǎn)商宏遠股份（874195）將于4月18日北交所上會(huì )。

根據招股書(shū)資料，宏遠股份主要產(chǎn)品包括換位導線(xiàn)、紙包線(xiàn)、漆包線(xiàn)、漆包紙包線(xiàn)、組合導線(xiàn)等電磁線(xiàn)，應用于高壓、超高壓、特高壓變壓器及配電變壓器等，是國內超/特高壓變壓器用電磁線(xiàn)的先行者，客戶(hù)包括特變電工（600089.SH）等，2024年凈利潤1.01億元。

挖貝研究院對宏遠股份上市招股書(shū)和兩輪問(wèn)詢(xún)回復材料研讀后發(fā)現一個(gè)有意思的情況，該公司在回復同類(lèi)產(chǎn)品向不同客戶(hù)銷(xiāo)售毛利率存在差異合理性時(shí)披露稱(chēng)，考慮客戶(hù)對價(jià)格敏感性要求等因素定價(jià)。

另外，在北交所嚴把入口關(guān)、強調確保信息披露不出現“低級錯誤”的要求下，宏遠股份仍然沒(méi)能避免這一問(wèn)題，先是在一輪回復中出現募投項目計劃新增產(chǎn)能與招股書(shū)中表述不一致，后又在二輪回復中一處寫(xiě)負債總額、短期借款金額時(shí)，只寫(xiě)相關(guān)數據，漏寫(xiě)單位。

稱(chēng)考慮客戶(hù)對價(jià)格敏感性進(jìn)行定價(jià)

宏遠股份在2024年6月27日獲北交所受理材料，經(jīng)過(guò)兩輪問(wèn)詢(xún)。從問(wèn)詢(xún)函來(lái)看，北交所對公司毛利率、定價(jià)情況重點(diǎn)關(guān)注，一輪問(wèn)詢(xún)中問(wèn)到“毛利率波動(dòng)的合理性”，二輪問(wèn)詢(xún)中被要求“進(jìn)一步分析毛利率波動(dòng)的合理性”，并圍繞“成本加成變動(dòng)風(fēng)險及鎖定銅價(jià)措施的執行有效性”單獨發(fā)問(wèn)。

作為一家電磁線(xiàn)生產(chǎn)商，宏遠股份的主要原材料是銅，產(chǎn)品定價(jià)模式為在銅價(jià)基礎上進(jìn)行加成定價(jià)。2022年至2024年公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為7.12%、8.45%和7.94%。

一輪問(wèn)詢(xún)中，北交所要求宏遠股份說(shuō)明：同類(lèi)產(chǎn)品不同客戶(hù)的加成比例是否存在差異及合理性？

一輪回復中，宏遠股份列表披露了同類(lèi)產(chǎn)品在不同客戶(hù)間的加成比例情況，以換位導線(xiàn)產(chǎn)品為例，對客戶(hù)1的加成比例為22.51%，對客戶(hù)2為17.87%，對客戶(hù)3為13.47%，最高相差9個(gè)百分點(diǎn)；再以漆包線(xiàn)產(chǎn)品為例，對客戶(hù)1的加成比例為45.58%，對客戶(hù)3為6.77%，相差約39個(gè)百分點(diǎn)。

（截圖自：宏遠股份一輪回復）

宏遠股份表示，這是由于電磁線(xiàn)產(chǎn)品的生產(chǎn)具有定制化特點(diǎn)，不同客戶(hù)在產(chǎn)品的規格、型號等方面會(huì )有不同的需求，公司綜合考慮產(chǎn)品研發(fā)設計難度、生產(chǎn)工藝難度等定價(jià)，所以加成比例存在不同。

二輪問(wèn)詢(xún)中，北交所繼續追問(wèn)，要求宏遠股份補充說(shuō)明：對主要客戶(hù)的加成單價(jià)，同類(lèi)產(chǎn)品不同客戶(hù)的加成單價(jià)是否存在顯著(zhù)差異及合理性？

二輪回復中，宏遠股份在回復同類(lèi)產(chǎn)品向主要客戶(hù)銷(xiāo)售毛利率存在差異合理性時(shí)進(jìn)一步介紹了加成單價(jià)影響因素，除了有產(chǎn)品類(lèi)型、產(chǎn)品規格型號等因素影響外，還受客戶(hù)所在地產(chǎn)品競爭激烈程度、客戶(hù)對價(jià)格敏感性等因素綜合影響，導致毛利率存在差異。

同時(shí)，宏遠股份在回復同類(lèi)產(chǎn)品不同客戶(hù)的加成單價(jià)差異時(shí)也表示，對于未簽署年度框架協(xié)議的客戶(hù)，會(huì )按照公司年初確定的加成單價(jià)，并根據產(chǎn)品規格、客戶(hù)對價(jià)格敏感性要求等因素綜合考慮，談判決定加成單價(jià)。資料顯示，宏遠股份主要客戶(hù)中，未簽署年度框架協(xié)議的包括中國電氣裝備集團下屬公司常州西變、西安西變，以及山東泰開(kāi)等。

（截圖自：宏遠股份二輪問(wèn)詢(xún)）

出現多處“低級錯誤”

挖貝研究院注意到，宏遠股份在一輪回復、二輪回復中均出現有“低級錯誤”。

一輪回復中，宏遠股份關(guān)于募投項目電磁線(xiàn)生產(chǎn)線(xiàn)智能數字化擴建項目“新增產(chǎn)能4000噸”表述與招股書(shū)中該項目“新增產(chǎn)能5000噸”表述不一致，被北交所火眼金睛關(guān)注到并問(wèn)詢(xún)。

（截圖自：宏遠股份二輪回復）

二輪回復函中，在第231頁(yè)“債務(wù)構成及還款情況”部分，公司在披露報告期最后一期負債總額、短期借款金額時(shí)只寫(xiě)相關(guān)數據，漏寫(xiě)單位。

（截圖自：宏遠股份二輪回復）