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紫建電子IPO：研發(fā)優(yōu)勢不敵同行 綜合毛利率高出10個(gè)點(diǎn)

2021/4/9 16:22:57      挖貝網(wǎng) 邢荇

挖貝網(wǎng) 4月9日消息，重慶市紫建電子股份有限公司（簡稱“紫建電子”）近日披露創(chuàng)業(yè)板IPO首輪問詢函。作為3C鋰電池供應(yīng)商，紫建電子在研發(fā)不敵同行的情況下，實(shí)現(xiàn)了毛利率高于同行。對(duì)此，深交所要求紫建電子進(jìn)行說明。

紫建電子的主營產(chǎn)品為小型消費(fèi)類可充電鋰離子電池。與比亞迪、寧德時(shí)代、國軒高科等鋰電池巨頭不同，紫建電子的產(chǎn)品容量主要在1000mAh以下，用于藍(lán)牙耳機(jī)、智能穿戴設(shè)備、智能音箱、便攜式醫(yī)療器械、車載記錄儀等設(shè)備。

不過，鋰電池供應(yīng)商紫建電子的研發(fā)優(yōu)勢較弱，與同行相比還存在一定的劣勢。據(jù)招股書披露，該公司共有5項(xiàng)發(fā)明專利。這一數(shù)字明顯低于同行，瓦爾塔有9項(xiàng)發(fā)明專利，億緯鋰能7項(xiàng)。

同時(shí)，紫建電子研發(fā)人員人均薪酬處于同行可比公司均等水平以下。招股書顯示，2018-2020年，紫建電子研發(fā)人員人均薪酬分別為6.36萬元、8.82萬元和8.95萬元，而同行可比公司2018及2019年均值分別為8.22萬元和10.05萬元。

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研發(fā)崗薪酬缺乏吸引力，也導(dǎo)致了紫建電子75%的研發(fā)員工為大專以下學(xué)歷，本科及以上學(xué)歷人員占比僅為25%。

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但在研發(fā)優(yōu)勢不明顯的情況下，紫建電子卻實(shí)現(xiàn)了高于同行的綜合毛利率。2019年度和2020年度，公司綜合毛利率分別為35.90%、30.32%。同期同行們的平均綜合毛利率則是25.67%和25.53%，低于紫建電子5-10個(gè)百分點(diǎn)。到了2020年，紫建電子的毛利率更是達(dá)到了37.66%。

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針對(duì)這一情況，深交所要求紫建電子結(jié)合產(chǎn)品的技術(shù)特點(diǎn)和核心競爭力、供應(yīng)商和客戶的議價(jià)能力等，補(bǔ)充披露毛利率高于行業(yè)平均水平的原因及合理性。

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紫建電子在回復(fù)中表示，公司主營1000mAh以下的小型消費(fèi)類鋰離子電池，小型電池體積小，形態(tài)不規(guī)則，加工難度高、總?cè)萘啃∪蒎e(cuò)率低，未形成標(biāo)準(zhǔn)、成熟的生產(chǎn)工藝流程，具有小批量、定制化，自動(dòng)化設(shè)備需不斷研發(fā)，產(chǎn)品生產(chǎn)難度較高，產(chǎn)品毛利率相對(duì)較高。

不過，紫建電子曾在在招股書中披露，公司產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于華為、小米、OPPO、vivo、哈曼等通訊、音頻、互聯(lián)網(wǎng)、智能穿戴等領(lǐng)域的知名品牌。近年的前五大客戶為歌爾股份、萬魔聲學(xué)、佳禾智能等聲學(xué)領(lǐng)域大客戶。